如何计算庄园的收益
基本公式是年净收益除以投入的总资本,而总资本不只是购买价格:它还包括ITP和契约费用(约多出10 %)、启动投入(围栏、水、修缮)以及每年的维护成本。一处300.000欧元的庄园,在开始产出的那天实际花费约330.000欧元,这就已经使你按广告价格算出的任何百分比降低了零点二个百分点。
第二个常见的错误是比较总收入。重要的是扣除看护、保险、记录簿、修缮和歉收年份之后的利润。在乡村,五年的平均值比最好的一季更有价值。
德埃萨牧场:几条小收入叠加
埃斯特雷马杜拉的德埃萨牧场不靠单一收入生存,其抗风险能力正在于此:
- 自有或出租的牲畜(牛、羊):稳定的基础。
- 橡果育肥期:按季节出租,有好年份和坏年份,如出租橡果育肥期指南所详述。
- 软木,如果有栓皮栎林:收入可观,但每九或十年一次,如软木与栓皮栎林指南所说明。
- PAC和生态计划:每年可预期的缓冲,见基本支付权利指南。
- 狩猎、木柴和次要用途。
审慎地加总,一处管理得当的德埃萨牧场,视管理和年成而定,每年每公顷可以留下几十到约200欧元的毛利。以每公顷6.000-8.000欧元的德埃萨牧场计,这就是行业管理者所说的1-2 %的年收益。与存款相比不多;如果加上土地的历史增值,则要多得多。
橄榄园:区间从旱作到超集约
传统旱作橄榄园在正常年份利润非常微薄,在坏年份为负。有灌溉的集约化或超集约化橄榄园,每公顷的产量和利润成倍增加,但需要在种植和灌溉上投入,其收益取决于具有周期性的橄榄油价格。比较见传统、集约和超集约橄榄园指南。
灌溉地:回报最高也最值钱的土地
在瓜迪亚纳河谷地或阿拉尼埃约平原(Campo Arañuelo)有特许的灌溉地,是埃斯特雷马杜拉最贵也最赚钱的农业用地:它可以种植蔬菜、玉米或水果,利润远高于旱作,这类土地的租约价格也相应较高。关键不是土地而是水:特许、灌溉用水户协会和摊派费用都是资产的一部分。
休闲与旅游:收入来自房屋,而不是土地
休闲庄园按房屋和周边环境估值,其财务收益来自度假出租或自用并增值。一座位置良好、有乡村旅游许可的乡村住宅,可以带来相对于资本颇有吸引力的年收益,但这是一项需要主动经营的业务(清洁、预订、维护),而不是被动出租。
租金中看不到的因素:增值
从历史上看,埃斯特雷马杜拉的优质乡村土地随时间上涨,对光伏、灌溉地和休闲买家的需求使一些地区变得紧张。增值不是每年收取的,而是在出售时实现,在许多乡村投资中,它占总回报的大部分。不过,它要作为个人所得税中的收益纳税,如出售时的税指南所述。
使投资变贵的三个计算错误
第一个是外推特殊的一季:卖家展示软木丰收的那年或创纪录的猪价,买家就把它当作平均值。第二个是忘记干旱年份:埃斯特雷马杜拉周期性有干旱,一个坏的季节就会抹掉两个好季节的利润。第三个是没有计入自己的时间或委托管理的成本:“自己就能维持”的庄园并不存在,而代办机构或管理员视面积而定,每年要花几百到几千欧元。
不用更辛苦耕作土地就能提高收益的方式
有一些杠杆并不要求你是农民:按市场价格重新审视旧租约,让庄园加入尚未领取的生态计划,如果其他条件合适,在最平坦且靠近电网的部分考虑光伏租赁,以及把沉睡的资产合法化(未登记的水井、未申报的房屋),它们对未来出售价格的影响远大于其成本。在乡村庄园中,相当一部分收益是买得不好、卖得好。
如何把两处庄园作为投资进行比较
- 统一口径:估算五年的净收益,而不是卖家展示的最好一季。
- 包含所有入门成本:ITP、公证费、启动投入。
- 评估隐藏资产:合法化的水、PAC权利、合规的狩猎场、合法的房屋。
- 扣除隐藏负债:未登记的水井、共有产权(proindiviso)、地役权、未立契的房屋。
- 并决定你是什么人:全部出租的投资者,还是亲自耕作庄园的经营者。同一处庄园对一个人是好买卖,对另一个人则不然。
作为第一道筛选,每公顷价格指南告诉你广告价格是否在市场水平;这一篇告诉你数字是否经得起检验。